这种压力正在2025年的财报中更为凸显。2024年全年，新威凌还曾凭仗下业景气宇提拔和募投项目产能，实现了营收73。08%的高增加。但进入2025年，增加动能突然失速。2025年上半年，公司营收同比仅增加8。13%，而归母净利润却同比下滑38。18%，呈现出典型的“增收不增利”窘境。

　　新威凌采用“原材料+加工费”的订价模式，其盈利命脉系于锌锭价钱取加工费的差额。近年来，受宏不雅经济影响，锌粉次要下逛的基建、沉防腐涂料等范畴投资放缓，导致对常规锌粉的需求增加乏力。同时，上逛锌锭等原材料价钱波动屡次，给成本节制带来挑和。

　　这位国企手艺身世的掌舵人，用二十余年将一粒细小的锌粉，磨成了打破外资对“超细高活性锌粉”手艺垄断的利器，并于2022年11月将新威凌奉上了“北交所锌粉第一股”的宝座。

　　按照公司近期通知布告，原定于2025年12月31日前达到预定可利用形态的“湖南出产年产2。55万吨超细锌粉出产线从动化技改项目及研发检测核心扶植项目”，因研发检测核心拆修施工、部门机械手臂安拆等缘由将延期。目前，该项目募集资金投资进度为88。40%。

　　2026年，新威凌新一届董事会需要率领公司应对几大环节议题：若何稳妥推进募投项目扶植，尽快从动化升级带来的降本增效盈利？若何正在巩固保守市场份额的同时，加快高端产物的研发取贸易化落地，打制第二增加曲线？以及，若何操纵上市公司的平台劣势，外行业整合或财产链延长上有所做为？

　　取此同时，公司最新财报显露的增加疲态取行业需求的布局性变化，让这家细分范畴的龙头走到了新的十字口。

　　市场的目光正紧紧盯着：那片曾打破外资垄断、毛利率超22%的“片状锌粉”，可否实正成长为驱动公司穿越、沉现“锌”光的新引擎？

　　前方的，需要他的定力取穿越周期的聪慧。他的下一步，不只关乎本身“锌”光能否持续，也为浩繁专精特新企业的本钱化之供给着一份现实参照。前往搜狐，查看更多。

　　恰是凭仗深挚的手艺积淀和快速响应市场的产能结构（湖南汨罗、四川德阳两大），沉防腐涂料等范畴坐稳脚跟，并成功于2022年11月登岸北交所，募集资金净额约9493万元。

　　从零下四十摄氏度的新疆沙漠，到北交所敲钟的镁光灯下，从做锌粉的湖南新威凌金属新材料科技股份无限公司（简称“新威凌”，股票代码：871634）董事长陈志强的创业故事，是一部典型的“冠军”逆袭史。

　　早正在2024年，新威凌推出的股权激励打算，为2024-2025年设定了累计停业收入不低于14。7亿元或累计净利润不低于5900万元的查核方针。按此简单推算，2025年度需实现约3100万元的净利润。然而，2025年前三季度，新威凌仅实现净利润1514。93万元，仅完成方针的约49%，全年业绩达标面对庞大压力。这不只是数字上的挑和，更是市场对其成长确定性和计谋施行力的严峻。

　　公司扩张的另一面，是资产质量的变化。应收账款持续攀升，2025年上半岁暮已达8985。76万元，占当期营收比沉跨越两成。截至2025年三季度末，公司应收单据及应收账款较2024岁暮添加 9。75%，应收账款周转率从上年同期的5。98降至4。49，这占用了公司大量营运资金。并且，截至2025年三季度末，新威凌存货较2024岁暮添加 10。82%，远超营收增速。

　　正在营业面对挑和的当口，新威凌的公司管理层面也正在进行有序调整。公司完成了董事会换届选举。做为创始人和手艺魂灵，陈志强继续担任董事长，确保了焦点计谋的不变性。同时，董事会注入了新的。这种新老连系的布局，既是对公司过往成功经验的传承，也可能预示着将正在本钱运做、市场开辟或内部办理精细化方面寻求新的冲破。

　　现在，锌粉行业全体已进入成熟期，但布局性机遇仍然存正在。正在高端防腐、新能源电池负极材料、化工催化剂等范畴，对高机能、特种锌粉的需求正正在增加。

　　虽然新威凌不竭强调向新能源、军工等高端范畴拓展，但相关新产物目前仍处于市场导入期。短期内，公司业绩贡献仍高度依赖保守的球状锌粉，导致其难以无效抵御保守市场的周期性波动。从尝试室手艺到规模化、盈利性的市场使用，其间需要逾越家喻户晓的“灭亡谷”。

　　对于一家上市不久、正处于扩产和转型环节期的企业而言，一个不变且富有远见的带领团队至关主要。2025年的业绩阵痛，是一次及时的。它新威凌办理层必需正在规模扩张取利润质量、客户集中取议价能力、存货备货取资金效率之间找到新的均衡。

　　然而，登岸本钱市场近三年后，2025年，新威凌头顶的“锌”光反面临现实的挑和。一边是公司近期完成的董事会换届，预示着新阶段管理布局的；另一边，当初上市募资许诺的“湖南出产年产2。55万吨超细锌粉出产线从动化技改项目及研发检测核心扶植项目”已明白延期。

　　最新的2025年第三季度演讲显示，前三季度，新威凌累计停业收入为6。20亿元，同比下降4。56%；归属于上市公司股东的净利润为1514。93万元，同比下降32。5%；扣非净利润为1339。59万元，同比下降38。68%。营收由增转降，利润下滑幅度虽较上半年略有收窄，但全体盈利能力承压的场合排场未有底子改变。

　　此中，扣除非经常性损益的净利润更能反映新威凌从停业务的健康情况：2022年至2024年，该数据别离约为3239万元、2773万元和2512万元，逐年下滑。取此同时，公司的分析毛利率从2022年的约14。3%，逐渐下降至2024年的约11。5%，盈利空间持续收窄。

　　然而，上市后的新威凌，已不只仅是一家手艺导向的出产企业，更是一家公司，需要接管来自本钱市场对成长性、盈利性和确定性的全方位查核。当前碰到的募投项目延期、业绩短期承压，恰是其成长过程中必需面临的“成年礼”。

　　取此同时，新威凌的运营勾当现金流已持续三年为负，2025年前三季度净流出进一步扩大至-2556。24万元，上年同期为-1，898。33万元，表白公司‘制血’能力不脚，财政稳健性面对挑和。

　　从新疆沙漠到湖南尝试室，再到北交所，陈志强率领新威凌走过了从无到有、从弱到强的“替代”之。现在，坐正在新的成长平台，面临行业周期和本身成长的双沉，这家“锌粉龙头”需要的是从“冠军”到“持续成长型上市公司”的第二次攀爬。

　　项目延期正在上市公司中虽非孤例，但对于新威凌如许一家以手艺和精细化办理为焦点合作力的企业而言，市场不免发生疑问：是手艺方案迭代导致实施复杂化？仍是下逛需求变化影响了投资节拍？公司对此注释为“连系现实需要，审慎规划”，但效率取久远计谋之间的均衡，正着办理层的聪慧。

　　以2025年上半年为例，虽然锌锭均价上涨约5。18%带动了产物售价和停业收入，但成本端的压力更大。环节正在于，公司为扩大市场份额，大客户发卖占比提拔，反而正在必然程度上减弱了本身的议价能力，导致“加工费差价”被持续压缩。营收微增的背后，是利润空间被上下逛两端挤压的现实。

　　正在陈志强看来，新威凌所做的营业，“相当于从给金属概况铺石子，升级为笼盖致密滑腻的膜”，将防腐寿命耽误至20年以上。

　　募投项目延期的背后，是新威凌面对的业绩增加压力。财报显示，自2022年上市后，新威凌的净利润呈“三连降”趋向。

　　回首新威凌的兴起之，手艺破局是其焦点标签。上世纪90年代，高端锌粉范畴外资企业占领从导。陈志强率领团队历时八年攻关，于2000年取得中试冲破，并自从研发国内首台燃气锌粉炉，将产物细度大幅提拔，一举奠基了国产替代的根本。